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“拉尼娜”会来吗 对全球大豆价格影响多大?

  拉尼娜是指赤道太平洋东部和中部海面温度持续异常偏冷的现象(与厄尔尼诺现象正好相反)。拉尼娜现象会造成全球气候的异常,包括使美国西南部和南美洲西岸变得异常干燥,导致澳洲和东南亚地区有异常多的降雨量,以及使非洲西岸及东南岸、日本和朝鲜半岛异常寒冷。所有模型都显示厄尔尼诺现象将减弱,未来几个月厄尔尼诺消散后北半球出现拉尼娜现象的几率接近50%。

  从历史的角度来看,自1986年-2010年近25年的时间里,共计发生了6次拉尼娜气候,具体情况如下:

  表1、近20年厄尔尼诺和拉尼娜气候发生的时间表

  而离现在最近拉尼娜发生的时间在2011年,2013年有过短暂的拉尼娜,之后转为厄尔尼诺,持续到2016年初,基本进入尾声。2016年1月25日-4月7日(72天)为地球自转减速阶段,有利于拉尼娜发展;配合2016年3月9日日食在赤道,有利于拉尼娜发展。如果2016年9月南极半岛海冰最大值异常增加,与2016年9月1日日食在赤道相配合,与2016年7月30日-11月6日为地球自转减速阶段相配合,有利于拉尼娜持续到2016年底。2016年11月18日-1月23日地球自转加速阶段,不利于拉尼娜发展;配合2017年2月26日日食在中纬,不利于拉尼娜发展,本轮拉尼娜将结束。

  而根据WSG最新提供的1948-2020年日食-厄尔尼诺系数校对值和2020-2040年日食-厄尔尼诺系数计算值,可以得出2010-2040年拉尼娜和厄尔尼诺预测的最新结果。

  2010-2040年拉尼娜和厄尔尼诺预测表:

  注:日食-厄尔尼诺系数负值为负数两年累加值,日食-厄尔尼诺系数正值为正负系数累加值。

  综上数据,2010-2040年可能发生厄尔尼诺的年份为2011-2012、2015、2018、2022、2029-2030、2033、2036-2037、2040年;可能发生拉尼娜的年份为2010、2013、2016、2019、2023-2024、2028、2031、2034、2038年。WSG计算的日食-厄尔尼诺系数的可靠性可以从2010年的拉尼娜预测得到证实。

  另外,再结合USDA供需报告预估中的美国、巴西、阿根廷大豆产量变化来看,拉尼娜对美国、南美大豆产量的影响并不明显。从(图1)可看出,在出现拉尼娜气候的年分,美国、南美大豆并没有必然减产,就2010-11年南美大豆的播种情况来看,阿根廷大豆播种因为干旱而影响进度,产量有所下降,而巴西影响甚微,甚至还有点增产。因此,厄尔尼诺与拉尼娜也并不完全是不利于大豆生长的,作物不同的时期,有不同的需求,影响程度也是相对的。

  图1:01/02至15/16年度美国、巴西、阿根廷大豆产量变化图

  从建模的海洋和大气变量(即西太平洋信风,前冬季太平洋年代际振荡(PDO),海洋热含量和其他很多),有63%概率拉尼娜现象将在2016年7月到9月期间发生(图2)。届时,其对美豆产量影响还有待评估。而9月份南美大豆步入播种期,因拉尼娜气候可能造成天气干旱,南美大豆播种进度将受到延误,市场对南美大豆是否将面临减产的担忧由然而生,是否将推动美豆期价上行?而这就需要看拉尼娜气候持续的时间长短,从历史统计情况来看,在1986-2009年间发生的5次拉尼娜气候中,持续期长短不定,长的长达23个月,短的仅持续了5个月,而且随着近年来全球气温的上升,拉尼娜气候持续的时间有缩短的趋势,且拉尼娜气候即使出现,如果不是出现在产区,应该影响不会太大,但若出现在产区,或将影响南美大豆的播种进度,将对产量带来影响。

  图2:尼诺3.4(中央赤道太平洋海面温度(SST)异常在夏末(7月到9月)显示(轴)自1965年以来每年(轴)。历史温和/强厄尔尼诺现象突出,覆盖概率阈值和2016的厄尔尼诺现象(3%)、ENSO-neutral(34%)或2016年拉尼娜现象(63%)。(资料来源:NCEP /NCAR / CPC /美国国家海洋和大气管理局/汤森路透)

  从历史中看拉尼娜气候年份对芝商所旗下CBOT大豆价格走势影响:

  1995年10月-1996年4月期间,美豆主力合约由647.75涨至762.25;

  1998年8月-2000年7月期间,美豆主力合约从567.25跌至452.6;

  2000年11月-2001年3月期间, 美豆主力合约从477.75跌至442

  2007年10月-2008年6月期间, 美豆主力合约从925.5涨至1594.75

  2010年7月-2011年5月期间,美豆主力合约从940.75涨至1375.25

  从以上可以看出,在拉尼娜气候年份,美豆期价涨跌都有,再次证明拉尼娜气候时,美豆期价并不只是上涨,但总体而言上涨的概率更大,且爆发力更强。具体还要观察拉尼娜是否发生在产区和强度大小。芝商所首席经济学家Blu Putnam表示,本轮强度正在减弱的厄尔尼诺会否转变为拉尼娜气候,未来3-4个月是最关键的观察期,由于在目前国际大宗商品处于超低价格并可能持续较长时间的大环境下,一旦发生拉尼娜现象,将对全球农产品市场带来巨大的波动